股票新开户不能申请新股今日涨停板股票:12月5日涨停敢死队火线抢入6只强势股(名单)

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  今日涨停板股票:12月5日涨停敢死队火线抢入6只强势股(名单)

  上峰水泥:15年全年业绩下滑预期之中,中期看点在海外高弹性及外延预期

  类别:公司研股票新开户不能申请新股究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:范超 日期:股票新开户不能申请新股2016-02-01

  行业低迷是公司业绩大幅下滑的原因。全年70-股票新开户不能申请新股80%的业绩下滑幅度对华东及中部一带的水泥企业来讲,并不意外。行业层面看,华东全年需求股票新开户不能申请新股增速为-5.62%,与14年同期1.4%增速相比下滑7个百分点;价格看,华东全年均价270元,与14年同期345元相比下降75元。公司层面看与区域市场荣辱与共,预计量价都出现了不同程度下滑。

  海外高弹性产线将成为中期股票新开户不能申请新股利润的梁柱,值得期待。公司目前在海外共筹备了3条产线:1、吉尔吉斯斯坦3200TPD,14年下半年开始筹划,预计16年底投产,公司持股58%;2、本次增发在塔吉克斯坦和乌兹别克斯坦各一条3200TPD产线,持股比例分别为63%、53%,预计都在17年底投产。海外三产线盈利水平较国内高很多,预计吨净利在45美元以上,按照120万吨水泥年产量估算单线净利润在3.2亿,考虑到少数股东损益,3条线全部满产后至少可贡献归属净利润5个亿以上;而15年公司国内业务的净利润不到1亿元,因此海外产线相较国内市场弹性十分明显。不过鉴于中亚等地水泥竞争环境或有变化,后期高盈利能否进一步改善或维持存在一定不确定性。

  国内水泥业务有改善驱动力且受益长江经济带推进。目前公司熟料产能1090万吨,水泥产能近700万吨,随着收购粉磨站后水泥比重进一步提升,公司整体盈利有望再上台阶。同时,2016年起长江经济带建设或陆续推进,公司主要市场在安徽等沿江一带,因此将充分受益。

  一家具备战略雄心的企业,期待外延整合。大股东是浙江民企代表,具备较为灵活的经营思路和视野。过去2年里,大股东也具备一些其他产业储备,也曾经参与长城动漫增发等,因此经营视野比较开阔,期待能借力资本市场实现资源整合,实现价值最大化。

  增发价倒挂20%,安全边际较足。本次增发募资11亿元,全部由主要股东参与认购,其中大股东认购5.3亿元,为市场注入较强信心,同时发行价7.3元,当前价5.8元,倒挂20%,具备一定安全边际。预计15/16年EPS为0.09元、0.13元,对应PE66倍、46倍,推荐评级。

  风险提示:海外水泥盈利下行
  

  煌上煌:浙江地区快速扩张,成为公司第二大销售区域

  类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:陈鹏,李强 日期:2016-03-17

  报告摘要:

  事件:2015年度公司实现营业收入11.51亿元,同比增长16.98%,实现扣非后净利润5840万元,同比下降38.87%,EPS为0.48元,加权平均净资产收益率4.07%。

  四季度收入增长符合预期,利润低于预期:分季度看,Q1、Q2、Q3、Q4实现营收2.94亿元、2.90亿元、3.31亿元、2.36亿元,同比增长5.01%、24.44%、25.16%、14.33%,主要系公司加大市场及门店开拓力度;Q1、Q2、Q3、Q4分别实现净利润2152万元、1644万元、2527万元、160万元,同比增长-39.79%、-21.34%、-10.52%、-88.36%,公司净利润呈现负增长,主要原因是公司加快市场拓展和门店开发力度,门店租赁费、门店转让费、门店装修费、人力成本、广告促销、品牌推广等市场费用同比增加较大。

  销售费用率、财务费用率同比提升较为明显:四季度单季度毛利率28.81%,同比下降0.86%,净利率0.68%,同比下降5.97%;销售费用率16.74%,同比上升2.15%,财务费用率-2.38%,同比上升1.66%,主要是新并购子公司真真老老公司银行借款利息支出增加233.85万元以及银行定期存款利息收入减少471.02万元所致。

  浙江地区快速扩张,成为公司第二大销售区域:公司产品以禽肉产品为基础,畜肉产品为重点,向其他农副产品进行延伸,2015年营业收入中禽肉、畜肉、米制品占比53.25%、15.81%、13.41%。公司加快市场开发和门店拓展力度,进一步扩大市场规模和市场占有率,2015年在浙江地区的发展最为迅速,实现销售收入1.62亿元,较2014年增长了21.52倍,收入占比14.06%,成为销售收入排名第二的地区。传统优势区域江西、广东、福建稳定发展,分别实现销售收入6.59亿元、1.56亿元、0.85亿元,同比增长-1.90%、5.37%、13.08%。

  盈利预测与投资评级:预计16-18年EPS为0.50元、0.55元、0.63元(调整后),对应PE为56倍、51倍、45倍,维持公司“增持”评级。

  风险提示:终端需求大幅下滑风险。
  

  名家汇:IPO破解资本瓶颈,LED照明工程龙头欲腾飞

  类别:公司研究 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:李凡 日期:2016-03-25

  “名家汇“是一家集城市整体照明工程规划设计、安装与施工.LED照明产品研发生产于一体的专业化公司,是城市照明领域的系统方案解决专家。近年来,公司先后为厦门、海口、哈尔滨等多个大中城市完成了城市照明整体规划。

  投资要点:

  我国照明工程市场每年将以25%的速度递增,在2016年将会达到3400亿市场规模。LED景观美化以及公共照明相比传统光源具有能效高、亮度好、可塑性强等特点。在城市的景观照明上具有较强的竞争优势,随着城市亮化工程需求的增加,预计未来行业增速会继续维持高增速。

  IPO破除资金瓶颈,营收有望高速增长。照明工程行业属于资金密集型行业。照明工程项目因垫付材料款、履约保证金、投标保证金、质量保证金及部分项目竣工决算进程缓慢导致工程款不能及时收回等因素的存在,对企业的资金实力具有较高要求。IPO共有三个募投项目:照明工程营运资金(1.8亿)、六安名家汇光电产业园(3458万)以及研究中心升级改造项目(1249万)。其中照明工程的营运资金占比达到79%,是此次募集资金的主要目的。

  “专利技术+资质稀缺”形成双壁垒。行业内具有《城市及道路照明专业承包壹级》的企业有200余家,《照明工程设计专项甲级》的企业有36家。同时拥有两项资质的企业共27家,资质具备一定稀缺性。公司拿单没有区域性特征,具有跨地域拿单能力。根据往年工程大订单的情况我们发现公司订单相对分散,并没有集中在某一个省份。

  预计16年营收3.25亿,净利6500万,同比增长30.76%。综合考虑新股偏好等因素,给予公司40倍PE估值,合理市值26亿,对应股价21.67元。

  风险提示:应收账款坏账风险,宏观财政政策调整风险,估值过高的风险
  

  云南旅游公司深度报告:华侨城战略入滇,云旅成资源整合平台

  类别:公司研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:张斌 日期:2016-12-01

  投资逻辑

  公司实际控制人变更为华侨城集团,由直属云南省国资委变为国务院国资委,股东实力大增,资源整合未来可期:华侨城全资子公司云南公司拟通过增资扩股方式取得世博集团51%的股权。完成后,华侨城云南公司将通过世博集团控制云南旅游,实际控制人由地方性云南省国资委变更为国务院国资委。加上此前华侨城集团通过全资子公司华侨城资本投资管理有限公司对公司的定增,华侨城集团间接持有公司58.28%的股份。

  全面履行要约收购义务,不以终止上市公司上市为目的:要约收购价9.07元/股,要约收购数317,634,602股,占云南旅游已发行股份的43.46%,所需最高资金总额为28.81亿元,华侨城云南公司的收购资金来源为自有资金。目前股价为8.56元/股,股价安全边际高。

  定增引入华侨城,外延扩张演艺、婚庆、地产等产业链,央企资金、资源和旅游文化地产运作能力为公司背书:募集资金13.48亿元,充分利用现有旅游资源,用于1)建设昆明故事旅游文化演艺综合体、2)设立婚庆产业公司、3)世博生态城鸣凤邻里等项目,其中世博新区范围经过规划调整后已经大幅扩容,规划范围105.55平方公里。

  华侨城战略入滇,云旅成为旅游资源整合平台,加快国企改革步伐:1)地方政府牵头五大央企,通过全域旅游带动城镇化发展;2)华侨城谋求战略转型,五大举措开发云南旅游;3)世博集团盘活旗下土地和旅游资产,引入文旅运营巨鳄。

  投资建议

  云南省国资委、世博集团、云南旅游上市公司、华侨城及五大央企(国开行、中建、中铁、中铁建、中冶)在云南省全域旅游和城镇化开发中战略联盟,利益捆绑共享。华侨城重组并控股世博集团,并成为云南旅游实际控制人,定增完成后华侨城集团将合计控制公司58.28%的股份。云南旅游的股东实力大增,且持有世博新区等土地和旅游资源,将成为央企华侨城集团在昆明乃至云南大布局的核心平台。停牌前公司市值63亿,要约收购交易价格为9.07元/股,停牌股价为8.56元/股,预期差较大,建议重点关注。

  盈利预测和估值

  在不考虑定增项目以及此次实际控制人变更的情况下,目前测算2016E/2017E/2018E的业绩为1.57/2.09/2.48亿元,增长幅度为88.32%/32.84%/18.61%。目前股价对应PE为40/30/25倍,EPS为0.22/0.29/0.34元,首次覆盖给予买入评级。

  风险提示

  投资开发项目时间不可期

  旅游文化综合体和地产项目回报期长,业绩反馈较慢

  自上而下改革存在较多变更性
  

  大连电瓷季报点评:营收利润率迎双升,产能利用率提高

  类别:公司研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:伊晓奕 日期:2016-05-03

  投资要点:

  一季度实现业绩大增

  公司2016年第一季度营业收入为1.69亿元,较上年同期上升141.77%;归属于上市公司股东的净利润为2181.94万元,较上年上升304.26%;基本每股收益为0.11元,较上年同期上升320.00%

  营收和利润率双升

  本次一季度主要是“蒙西——天津南”、“锡盟——山东”、“上海庙——山东”三条线路的结转订单开始陆续发货,贡献主要利润。一季度的期间费用率为23.34%,环比同比均有明显改善,主要是公司收入大幅增长而三大费用相对稳定。一季度毛利率39.11%,较2015年大幅提高6.28个百分点,主要是毛利率高的特高压产品占比提升导致,净利率13.39%,较去年提高7.46个百分点,处于历史最高水平。我们一直坚定认为在特高压提速的背景下,公司将迎来营收和利润率的双升。

  产能利用率大幅提高

  产能方面,公司目前一直处于满产运行状态,经过去年的磨合调整,双D港区的产能利用率有大幅提升,福建厂区的达产也有效的分担了常规产品的生产任务,这意味着公司产能极值可能会超出我们的预期。按照国网的规划,2016年将核准“五交八直”共计13条特高压线路,是2015年的1.625倍,如果国网能完成年初规划,公司今年的业绩将进一步拉升。

  龙头地位稳固利润率保持高位

  目前资本市场对瓷绝缘子市场主要有两个担忧:1是国网近期的中标份额倾向于分散化2是2015年的中标价格倾向于最低价中标。对此我们观点如下,首先特高压绝缘子市场的门槛很高,只有大连电瓷,苏瓷、NGK和内蒙精诚四家。回顾2015年的中标结果,NGK和内蒙精诚由于一些原因不能保证中标率,只有大连电瓷和苏瓷具有稳定的中标能力,而不管从数量还是中标金额,公司仍然处于龙头地位。其次,目前正处于特高压设备商的黄金发展时期,各家企业也都拥有饱和订单,没有为了中标故意压低报价的动力,产能才是各家企业的盈利瓶颈,因此维持2016年相对合理的利润率水平是各家企业的共同诉求,我们认为公司的瓷绝缘子仍然会维持在一个高水平,这一点从一季报也得到了印证。

  维持增持评级不变

  公司专注生产瓷绝缘子,在特高压一次设备企业中,公司具有业绩高弹性的特点,而公司在二级市场上总市值(截至到2016年4月28日)为40.31亿元,流通市值29.23亿元,具有股价高弹性的特点,我们认为是A股市场稀缺的特高压敏感标的。我们看好特高压行业近两年的高景气度和公司的发展前景,预计2016-2018年的EPS为0.46、0.55、0.67元/股,维持增持评级。
  

  易事特:拟开展售电业务,智能微网布局更进一步

  类别:公司研究 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:郑丹丹 日期:2016-03-09

  公告概要

  3月8日晚公司公告其全资子公司易事特电力系统技术有限公司拟开展售电业务,并于近日变更了经营范围,以适应电力体制改革的推进。此前,公司获得电子与智能化工程专业承包二级资质,提高了可承接工程的合同金额,扩大了承包范围,有助于公司在IDC领域拓展更广阔的业务空间。

  投资要点

  拟开展售电业务,智能微网布局更进一步

  我们认为,能源互联网的破局重点在于电力体制改革的推进和储能技术的升级,随着2015年3月15日电改纲领性文件“9号文”的出台,逐渐明确了放开售电端的思路,在随后的配套政策中,又对售电侧市场各主体(电网企业、售电公司、用户)的角色给予了明确定位。公司此次布局的售电业务将与自有的发电端资源和储能技术形成有效协同,成为推动微网项目落地的重要环节。

  同时,公司围绕着智能微电网产业化技术及市场应用需求,已经攻克了“微电网与大电网之间的快速隔离、并网状态与孤网状态的无缝切换、微电网内部稳定控制”三大核心技术,未来将通过能量存储和优化配置实现本地能源生产与用能负荷基本平衡,且可以根据需要与公共电网灵活互动。

  获得二级资质,为拓展IDC市场夯实基础

  公司将从UPS产品供应向工程建设(EPC或BT)及运营服务方向拓展,此次获得电子与智能化工程专业承包二级资质,将有助于在IDC领域的业务拓展。公司此前与广和慧云就其全国IDC机房建设项目达成了战略合作,公司将参与广和慧云全国500个分布云平台IDC机房项目,未来发展空间巨大。

  盈利预测及估值

  我们预计在当前股本下,公司2016~2018年净利润同比增速分别为43%、42%、28%,EPS分别为1.60、2.26、2.89元,对应30、22、17倍P/E。若2016年按上限完成定增,考虑摊薄效应及财务费用改善预期,2016~2018年EPS分别为1.35、1.91、2.45元,对应36、26、20倍P/E。维持“增持”评级。

  风险提示:IDC市场需求下滑,系统集成业务不达预期,充电桩产能不足。